Investing.com — UBS, altın fiyat tahmin ufkunu bir çeyrek uzattı. Banka, Eylül 2027 sonu için ons başına 5.400 dolar hedef belirledi. Düşen reel faiz oranları ve süregelen yatırım talebi bu artışı destekleyecek.
Yeni hedef, 2027’deki dezenflasyonun daha az kısıtlayıcı bir ABD para politikası duruşunu destekleyeceğini varsayıyor. UBS stratejistleri, doların geniş çapta zayıflayacağını söyledi. Bankanın 2026 sonu tahmini ons başına 4.600 dolar olarak değişmeden kaldı.
Altın fiyatı son günlerde yükseldi. Yatırımcılar ABD para politikası ve dolar görünümünü yeniden değerlendiriyor. Fed’in yakın vadeli faiz yolu konusundaki belirsizliği ve zayıf ABD işgücü piyasası verileri beklentileri güçlendirdi. Enflasyon kontrol altında kalırsa Fed faizleri sabit tutabilir.
Bu arada, talep de arttı. Altın ETF girişleri yeniden başladı. Başlangıçta Çin öncülük etti, son zamanlarda Avrupa izledi. Merkez bankası alımları sağlam seyrediyor. Dünya Altın Konseyi’ne göre, merkez bankası net alımları Haziran’da 51 metrik tona ulaştı. Çin Halk Bankası Temmuz’da rezervlerine 20 metrik ton ekledi. Bu, Ekim 2023’ten bu yana en büyük aylık artış oldu.
UBS stratejistleri, altının rallisini sürdürmesi için üç koşul belirledi. Bunlar: süregelen dolar zayıflığı, beklenen ABD reel faiz oranlarında düşüş ve güçlenen yatırımcı talebi. Bankanın temel senaryosu, Fed’in Eylül’de faizleri değiştirmeden tutması yönünde. Bununla birlikte, yıl içinde ek artışlar konusunda belirsizliğe işaret ettiler.
Talep tarafında, UBS bir tahmin yaptı. Altının ons başına 5.000 doların üzerinde daha sürdürülebilir işlem görmesi için çeyrek başına yaklaşık 500 metrik ton yatırım talebi gerekiyor.
Daha yüksek uzun vadeli tahmin, UBS’nin bir görüşünü yansıtıyor. Dezenflasyon 2027’de daha belirgin bir tema haline gelebilir. Bunu uygun baz etkileri destekleyecek. Ayrıca ABD ekonomik faaliyetinin trend seviyesinde veya altında seyredeceği bekleniyor. Her iki dinamik de doları baskılayabilir ve altını destekleyebilir.
Stratejistler bu görünüm ve yüzde 20’nin üzerindeki yüksek opsiyon volatilitesi nedeniyle bir tercih belirtti. Volatilite satış stratejilerini tercih ediyorlar. Altında aşağı yönlü fiyat riskini satarak ek getiri elde etmeyi öneriyorlar. Şöyle yazdılar: “Fiyatın ons başına 4.000 dolara geri çekilmesi, görüşümüze göre altın pozisyonu ekleme fırsatları sunuyor.”
Sonuç olarak, bu görüşe yönelik ana risk Fed’in bu yıl faiz artırımı yapması. UBS, bunun reel getirileri yükseltebileceğini söyledi. Ayrıca doları destekleyebilir ve altın talebini zayıflatabilir. Bu senaryoda altın ons başına 3.850 doları test etmek üzere düşebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
