Barclays: Piyasalar, Trump’ın ikinci döneminin bir yılında 2016 tarzı ralliyi yeniden yaşıyor
Investing.com — Barclays’in son hisse senedi piyasası değerlendirmesine göre, küresel piyasalar Donald Trump’ın ikinci döneminin bir yılında riskli varlıkların yükselişiyle 2016 dönemindeki modelleri tekrarlıyor.
Politik belirsizlik ve jeopolitik gerginlikler yüksek seviyede kalsa da, varlık sınıfları genelinde getiriler olumlu seyrediyor. Hisse senetleri tahvillere göre daha iyi performans gösterirken, Bitcoin yine en iyi performans gösteren yatırım aracı olarak öne çıkıyor.
Barclays, bu modelin piyasaların Trump’ın ilk seçim zaferinden sonra güçlü risk iştahıyla karşılık verdiği 2016 sonrası ralliyi yansıttığını belirtti.
Emmanuel Cau liderliğindeki stratejistler şöyle yazdı: “2016-17’ye benzer şekilde, altın yükselirken ve petrol düşerken, riskli varlıklar Trump’ın 12 ay önce yeniden seçilmesinden bu yana hızla yükseldi.”
Gelişmekte olan piyasalar, Çin ve Japonya’daki hisse senetleri daha iyi performans gösterirken, Avrupa geride kaldı.
Dolar her iki döngüde de değer kaybetti. Ancak altının bu seferki güçlü duruşu, Trump’ın ilk döneminde görülen ılımlı tepkiden farklı bir tablo çiziyor.
Sektör performansı 2016’ya göre daha fazla ayrışma gösteriyor. Avrupa’da Finans ve Kamu Hizmetleri sektörleri kazançlara öncülük ederken, Sağlık, Gayrimenkul ve Malzeme sektörleri geriledi. ABD’de Teknoloji liderliğini korurken, Malzeme, Gayrimenkul ve Enerji sektörleri düştü.
Stratejistler, ABD başkanlık döngülerinin ikinci yılının genellikle hisse senetleri için daha az elverişli olduğunu belirtti. Bu dönemler 2018’de görüldüğü gibi “daha yüksek oynaklık ve daha düşük hisse senedi getirileri” getiriyor. İlk ticaret savaşı ve Fed sıkılaştırmasıyla işaretlenen o dönemde, piyasalar erken kazançlarını tersine çevirmişti.
Küresel hisse senetleri bu kez Trump’ın ilk döneminin birinci yıl modelini takip etti. Ancak 2026 ara seçimlerine doğru ilerlerken türbülansla karşılaşabilir.
Raporda şu ifade yer alıyor: “Eğer tarih kendini tekrarlarsa, Kasım 2026’daki ara seçimlere yaklaştıkça daha yüksek oynaklık beklenmelidir.”
Tarifeler önemli bir tema olmaya devam edecek. Trump yönetimi efektif tarife oranını yüzde 13-14’e yükseltti. Bu süreçte Otomotiv, Kimya, Sağlık ve Temel Tüketim gibi sektörler geride kaldı.
Yüksek Mahkeme’nin tarifeler için Uluslararası Acil Ekonomik Yetkiler Yasası’nın (IEEPA) kullanımı hakkındaki bekleyen kararı geçici belirsizlik ekleyebilir.
Bununla birlikte, stratejistler mahkemenin IEEPA tarifelerini reddetmesi durumunda bile “Trump’ın benzer ticaret politikalarını izlemek için alternatif yasal yetkileri olduğunu” belirtti.
Ekip, yakın vadede piyasa tepkisinin sınırlı olmasını bekliyor. Stratejistler şöyle yazdı: “Tarifeler sagasının sonu değil, ancak şimdilik piyasa etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
