Investing.com — Avrupa tüketici bileşenleri hisseleri zorlu bir ikinci çeyrek geçirdi. Beklentilerin üzerinde gelir açıklayan şirketlerden çok altında kalanlar oldu. Görünüm tahminlerindeki düşüşler de hisse fiyatlarında sert düşüşlere neden oldu.
Sektör, Temmuz ayından bu yana ortalama %8 değer kaybetti. Bu düşüş, 2025 kazanç tahminlerindeki %1’lik kesintinin çok üzerinde gerçekleşti. Sonuç olarak, Haziran ayında 25,5 olan ileriye dönük kazanç çarpanı bugün 21,7’ye geriledi.
Barclays’e göre, sektörün küresel temel tüketim ürünlerine göre primi %10’a kadar daraldı. Bu oran, 10 yıllık ortalaması olan %35’in oldukça altında kaldı.
Bankanın analistleri, tüm hayal kırıklıklarının tek seferlik olaylar olarak göz ardı edilemeyeceğini belirtti. Bununla birlikte, değerlemedeki düşüşün toparlanma için alan bıraktığını vurguladı.
Analistler Perşembe günkü notlarında şöyle dedi: “Temel senaryomuz, grubun 4. çeyrekte ve 2026’ya girerken üst sıra büyümesinde ardışık iyileşme gösterebileceği yönünde. Bu nedenle, Haziran’dan bu yana yaşanan değer kaybını potansiyel bir alım fırsatı olarak görme eğilimindeyiz.”
Barclays, tercih ettiği hisseler olarak DSM-Firmenich, Kerry Group ve Novonesis (CSE:NSISb) şirketlerini öne çıkardı.
Olumlu senaryo, güneş kremi bileşenlerindeki stok eritme, zayıf evcil hayvan maması talebi ve Asya-Pasifik’teki sipariş zamanlama sorunları gibi geçici zorlukların azalabileceğine dayanıyor.
Barclays ayrıca, daha hızlı büyüyen yerel FMCG müşterilerine maruz kalma ve düşük maliyetli tekliflerden kaynaklanan fiyatlandırma gücü gibi kalıcı yapısal avantajları da vurguladı.
Bileşen hisseleri şu anda beş yıllık ortalama EV/EBITDA’larının bir standart sapmanın altında işlem görüyor. Bu durum, hem küresel temel tüketim ürünlerine hem de endüstriyel gazlara kıyasla göreceli değer sunuyor.
Buna rağmen, bazı riskler devam ediyor. Olumsuz senaryo, güzellik bakımı, parfümler ve evcil hayvan beslenmesi gibi kategorilerde artan fiyat baskısına işaret ediyor. Ayrıca, yapay zekanın büyük müşterilerin daha fazla Ar-Ge’yi şirket içinde yapmasına olanak tanıma tehdidi de bulunuyor.
Paketlenmiş gıdada yapısal olarak daha zayıf büyüme endişeleri de duyarlılığı etkiliyor. Bu durum, GLP-1 kullanımı ve ultra işlenmiş gıdalara yönelik düzenleyici incelemelerle bağlantılı.
Bu arada Barclays, Givaudan, Croda ve Novonesis gibi şirketlerin maruz kalmalarının yarısından fazlasının paketlenmiş gıda dışında olduğunu belirtti. Bu alanlarda yeniden formülasyon ve “temiz etiket” talebi, yavaşlayan hacimleri dengeleyebilir.
Önümüzdeki dönemde daha kolay karşılaştırmalar ve döngüsel baskıların geçici olabileceğine dair işaretlerle, banka son dönemdeki zayıflığın uzun vadeli yatırımcılara sektöre giriş noktası sunduğunu savunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
